全年购票游客量超越700万人次、营业支出超越4个亿的张家界（000430.SZ）也有自己的烦恼，破费超20亿元自建成功的"大庸古城名目"没能协助公司参与游客在张家界的逗留时长，从业绩上看，反而成为最大的"拖油瓶"。依据公司2023年财报数据，大庸古城名目2023年全年营收520万，抛去营业老本、折旧损失、资产减值等一系列消耗后，全年净利润盈余2.5亿。

蓝鲸财经记者梳理发现，张家界2023年净利润为-2.4亿，同比回升7.87%，假设抛去大庸古城名目盈余的2.5亿，张家界在2023年曾经能够成功扭亏为盈、取得近千万的收益。大庸古城盈余的要素是什么？未来盈利增长的空间又有哪些呢？

大庸古城招商目前还未实践落地

张家界最大的资产是外地的人造风景，作为"中国山水第一股"领有第一个国度森林公园、全球地质公园、国度首批5A级景区等桂冠。

此外，张家界是在国际上出名度较高，以韩国举例，在韩国传达这样一句话："孝敬父母，就送他们去张家界游览。"网友戏称张家界为韩国游客尽孝的"标尺"。据人民网报道，韩国法务部统计数据显示，往年1月访华的韩国游客达14.2万人，较去年同期参与908.7%。

领有绝版人造风景，是张家界每年吸引数百万中外游客前来的最大要素，但公司发现，抱着"景区观光"目的前来的游客逗留时期短、人均生产低，假设要提高人均生产额就须要参与"休闲游"产品，休闲游的游客理论逗留时期也较长，统计显示为1-2周时期。

张家界为了补足产品类型繁多、缺乏高品质人文休闲景观的"短板"，在2016年3月选择投资树立"大庸古城"，方案树立成为集游览、度假、休闲、文娱、购物等配置为一体的文旅综合体名目。依照张家界最后的想象，名目建成后，估量成功年营收4.85亿元、净利润1.85亿元。

大庸古城名目在尔后的5年的树立周期中，总计破费超越20亿元。2021年6月名目投入运营并转固定资产，但不久后张家界疫情减轻，影响了大庸古城的招商、运营进展。依据张家界公司董秘最近无关大庸古城招商的表述，大庸古城招商还没有实践落地，正踊跃推进详细协作方案。

2023年年报在启动减值测试时评价了"大庸古城投资性房地产"名目的租赁多少钱，预测数据显示，租赁单价为6.87元/平方米/天，空置率为15%-50%，报酬率为7.5%，年租金增长率为3%。

从营收角度看，2023年年报显示，大庸古城营收中古城游船、古城服务两项营收为327万，占大庸古城营收的比例超越六成。其中，古城游船全年营收为33万元，以官网发布的全价票88元来计算，购票人次无余4000人。

客流量是成功盈利增长的最强撑持

大庸古城的竞争对手之一，是雷同位于湖南的凤凰古城。依据祥源文旅（600576.SH）年报，凤凰古城营收状况较好的要素之一是"引流"，在张家界、百龙天梯、黄龙洞等游客汇集区，经过游览社、地推、新媒体宣传等方式引向导客前去凤凰古城，全体客流量转换量在2023年取得优化。

蓝鲸财经记者梳理发现，张家界去凤凰古城须要3.5小时车程，而张家界去大庸古城仅须要1小时车程，此外，古城邻近张家界荷花国际机场。张家界游客量超越700万，未来如能放大地推、媒体宣传等动作，将有助于大庸古城客流量的增长。

值得一提的是，游客在凤凰古城必体验名目为"湘见沱江"游船名目，特征在于游客夜间在沱江泛舟时期，可以体验展现苗族文明的沉迷式游船光影秀，依据地下信息，凤凰古城外围九景的门票多少钱为130元左右。雷同领有古城游船名目的大庸古城，如能结合大庸外地文明特征，为体验游船名目的游客提供增值服务有望优化名目客流量。

对比丽江古城的运营阅从来看，依据丽江股份（002033.SZ）2023年年报发布数据显示，丽江股份全年营收近8亿。其中，酒店运营支出1.88亿，占营收比23%；印象演出营收1.37亿，占营收比17.15%。丽江古城在做优休闲度假游产品方面的动作之一是，引入"洲际"、"英迪格"、"丽世"三个国际品牌酒店加5596游览文明创意园，进而构成游览度假综合体。

反观张家界，旗下运营酒店目前仅有张家界国际大酒店，2023年营收0.14亿，同比增长112.93%，净利润为-0.1亿，同比回升 15.33%。张家界客流量大，结合大庸古城名目展开酒店运营等关系业务，未来也将成为新的业绩增长点。

客流量是大庸古城成功盈利增长的最强撑持，古城不能守株待兔，踊跃想方法包围才是基本。